凤凰新媒体2019年二季度财报高管解读

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北京时间2019年8月13日——中国领先的新媒体公司凤凰新媒体有限公司(纽约证券交易所代码: FENG) (“凤凰新媒体”, “凤凰网”或“公司”)于今日表态截至2019年6月400日的未经审计的2019年第二季度财务报告。财报显示,截至2019年6月400日,凤凰网2019第二季度总收入为人民币3.951亿元(约合5,7400万美元),其中净广告收入为人民币3.248亿元(约合4,7400万美元),较去年同期人民币3.173亿元增长2.3%,增长主一点 之后蕴含了天博的广告收入,然而之后宏观经济的不确定性和激烈的竞争,公司传统广告业务净收入同比下降28.5%。不计入股权激励成本,不包括权益法投资净收益或损失(蕴含投资减值损失),2019年第二季度非美国通用会计准则的凤凰新媒体应占净亏损为人民币6,68万元(约合970万美元),而2018年第二季度非美国通用会计准则的凤凰新媒体应占净收益为人民币5,38万元。2019年第二季度非美国通用会计准则的摊薄每股ADS净亏损额为人民币0.91元(约合0.13美元),而去年同期非美国通用会计准则的摊薄每股ADS净收益额为人民币0.73元。

财报发布后,凤凰网首席执行官刘爽和首席财务官何晔(Betty Ho)参加了之后举行的财报电话会议,解读财报要点并回答分析师提问。

Macquarie分析师Frank Chen: 刚才Betty在讲话中提到,公司今年的目标是实现20%的收入增长,然而根据第三季度业绩指引,这是是因为分析第三季度公司收入只增长百分之十几,公司对第四季度收入有何预期,来帮助实现全年20%的增长目标?我还想了解一下公司对于2020年的展望,都才能就2020年的收入增长目标分享一点想法?第八个间题图片也是关于利润的,之后提到要在未来几年内实现盈亏平衡,都才能具体说明公司何时实现盈利?第有4个 多间题图片是关于何如使用出售一点资讯获得的收益,公司都才能更新一下发放股利的时间安排?鉴于目前股价表现疲软,算是有任何股票回购计划?

Betty Ho: 我来回答第有4个 多间题图片。对于2019年全年,我门都都预计收入增长20%左右。通常来说,每年的第有4个 多季度后会 业绩最弱的有4个 多季度,第二季度、第三季度、第四季度会逐步改善。在第四季度,我门都都预计业绩会有强劲增长,之后我门都都大次要IP后会在此季度实现。一点,我门都都预计全年能实现约20%的增长。当然,塔读和天博的请况也是越来越。对于公司传统广告业务来说,第四季度通常是业绩表现最强劲的季度,对于天博来说也是一样。这一点 我门都都预计2019年全年增长20%左右的是是因为。

刘爽: 我来回答你接下来的间题图片。展望2020年,尽管面临着宏观环境的不确定和目前的行业请况,但凭借我门都都对新闻客户端的不断改进,我门都都实际上看过了运营指标的稳步提升和用户的积极反馈,我门都都有信心将这一趋势持续下去。通过整合塔读和房产带来的强劲增长,我门都都的用户流量之后增长,相信不仅是我门都都的用户数据会持续增长,我门都都的收入也将以每年20%左右的下行速度 增长。基本上,未来2到3年的总收入同比增速将保持在大慨20%的水平。

下有4个 多间题图片是关于盈亏平衡点。我门都都通过对成本的精细管控,来确保核心业务实现盈利。嘴笨 我门都都之后无法在短期内实现盈亏平衡,这是之后我门都都增加了在新业务上的投资,我门都都有信心,通过实行有效的成本控制办法,明年能大幅缩减亏损,未来两年内,我门都都将最终实现盈亏平衡。通过对精品内容的打磨和广告效果的提升,以及我门都都在垂直频道的变现和新业务拓展方面的提前布局,我门都都有信心未来几年公司收入增速会超过今年的增长水平。

第有4个 多间题图片是关于投资收益的用途,在上次电话会中,我门都都提到过投资收益计划分配比例:15%-25%用于之后的特殊股息分红; 25%-35%作为营运资金,并在内容和垂直领域进行投资,以加速我门都都的业务增长;40%-400%用于战略投资。然而之后交易完成的延迟,为了回报股东们给予的耐心和长久支持,我门都都正在考虑将分红比例提升至25%-400%。当然,我门都都将继续与董事会和股东协商,来确认具体派息比例,以便我门都都能在回报股东和继续进行战略投资之后取得平衡。此外,我门都都在取得剩余5,000美元定金后,也之后考虑部下发息,我门都都致力于与和股东分享投资回报。为了取得平衡,我门都都也在寻找最佳方案以运用我门都都的资本加强业务运营。在经凤凰卫视审批,收到下一笔5,000万美元定金后,我门都都后会及时通知投资者。关于股票回购,之后我门都都还在等卫视股东大会对一点交易的审批,一点目前只收到2亿美元,一点现在讨论这一间题图片为时尚早,但我门都都不要排斥这一选项。

JPM分析师Binbin Ding: 第有4个 多间题图片是关于一点交易进展的,在7月底公司与买家签订了补充协议,在维持对价4.48亿美元不变的请况下,出售股份增加到2.12亿,这一变化是是因为是哪此?第八个间题图片是跟进一下分红方案,根据协议,今年8月公司之后收到次要现金付款,越来越您都才能谈一下未来股利发放的时间,公司会在未来几只月下发股利吗?还是要等到2020年交易完成时?

刘爽: 估值调整有以下几只是是因为:首先,根据补充协议,无论任何一方就达成原股份购买协议的交割条件提出任何争议,双方均应促成交易达成;其次,从竞争的速度来看,可比公司的估值最近一段时间有很大的调整,我门都都看过可比公司的估值大幅下调,这一趋势是是因为对原有估值模型进行调整;第三,在中美贸易战的大背景下,外汇管制趋于严格,为了继续进行交易,我门都都对协议进行了适当调整。愿意强调一下,即使在当前估值下,我门都都仍将获得极少量的资金回报和非常可观的收益,几乎达到初始投资的6倍。从投资速度来看,这是值得我门都都骄傲的成绩。

关于进一步付款的时间,公司在上周收到首期付款的1亿美元后,购买方须在凤凰卫视股东大会审批通之后的有4个 多工作日内支付剩余价款次要的5,000万美元定金。公司收到5,000万美元定金后,将进行2亿美元对应股份的股份交割并更新股东名册。之后5,000万美元定金到期未付,公司将没收之后收到的共计2亿美元价款。

为了进一步降低未付款项风险,在转让2亿美元对应的股份后,对方将与公司一致行动,分享投票权,直至以下这一请况任何一件事项达成,一致行动约定解除:第一,买方于支付首期对价后3-6 个月内支付全部剩余价款;第二,买方于支付首期对价后3 个月内以不低于11 亿美元估值认购新股的2 亿美元增资款到账;第三,买方在5,000 万美元剩余价款定金的基础上追加4000 万美元剩余价款定金并支付完毕。一点,额外5,000万美元定金以及“一致行动人士协议”将大大降低交易的风险。

First Shanghai分析师Carmen Zhang: 您能分享一下短视频的策略吗?

刘爽:目前,视频内容的发展主要集中在UGC和专业视频内容上。UGC市场竞争非常激烈,一点后会 我门都都传统优势所在,我门都都都要承认这一点。然而,基于我门都都在新闻运营方面的专业知识,专业的视频内容仍然是我门都都关注的重点,开发高质量的短视频是一件我门都都优先考虑的事。凤凰卫视的海量视频内容库,蕴含新闻、历史、名人访谈、文化节目等内容,是我门都都视频客户端的核心内容。嘴笨 目前竞争主要集中在娱乐和综艺节目上,但我门都都充沛的内容库是我门都都在当今速度同质化的市场中脱颖而出的关键因素。我门都都在核心用户群中看过了对这一文化类,速度差异化内容的强烈需求,需求超过了市场目前的供给能力。这一点 我门都都计划将凤凰卫视的内容与高质量的纪录片和访谈节目相结合的是是因为。通过创建新的风格的视频内容,这类行走和真人秀混合的文化主题的内容,我门都都将才能为中国视频市场提供创新的、差异化的优质内容。到目前为止,我门都都正在策划让有4个 多单独的团队来负责该项目的实施,这一团队将不断完善我门都都的内容管理、产品优化、销售渠道开发、以及广告的投放。我门都都也将更加专注于凤凰视频客户端的开发,将在接下来几只季度将向我门都都提供更多全部请况。